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报告称,Marathon与Riot是最被高估的比特币挖矿上市公司股票

MinerMetrics 创始人兼分析师 Jaran Mellerud 表示,相对于竞争对手,矿业巨头 Marathon Digital 和 Riot Platforms 是估值最高的加密货币矿业公司之一,但是被高估。

支持Mellerud主张的关键指标是企业价值与销售额比率(EV/S),该比率衡量公司相对于其销售收入的价值。该比率越高,公司被高估的程度就越高。

根据Mellerud在11月3日的报告,EV/S 比率最高的挖矿上市公司是 Cipher,为 7.8,Marathon 和 Iris Energy 分别为 5.6,Riot 为 5.5 。

Mellerud 将这家重量级企业的高 EV/S 比率归因于受到贝莱德 (BlackRock) 等公司更多机构关注。

“这些公司历来受到贝莱德(BlackRock)和先锋集团(Vanguard)等机构投资者的青睐,使它们能够像行业其他公司一样获得更优越的资本和更高的估值。”

Mellerud表示,在接下来的几个月里,他预计投资者将开始向其他参与者进行配置,“这可能会消除这些股票之间的估值差异。”

他建议可以利用价格更优惠、EV/S 比率更低的机会。

“比特币挖矿行业存在巨大的估值差异,价值投资者可以利用这一点。”

Mellerud 表示,Riot 的 EV 与算力比率高达 156,这是表明其估值过高的另一个指标。

Mellerud 曾担任比特币矿商 Luxor Technology 的分析师,他指出,由于Riot正在建设千兆瓦级矿场,并等待 2024 年初交付33000台 MicroBT 机器,因此它的价格已经出现了“大规模增长”。

Mellerud 补充道:“此外,Riot 有几条业务线并未反映在其自挖矿算力中,这意味着我们在从其高 EV 与算力比率得出任何估值结论时应谨慎。”

根据谷歌财经的数据,比特币挖矿行业在 2023 年强劲反弹,以 Marathon (MARA) 和 Riot (RIOT) 为首,两家公司的股价分别上涨了 170% 和 228%。

根据Cointelegraph Markets Pro的数据,同期矿业股的表现优于比特币,比特币今年迄今已上涨 113 % 。

并非所有矿业分析师都认为比特币矿业股将继续上涨。

Cubic Analytics创始人Caleb Franzen指出,比特币已经达到今年迄今的峰值价格,而顶级矿业股仍较年初至今的价格高点低 75% 以上。

Franzen考虑到即将到来的比特币减半事件,比特币挖矿公司是否很快就需要提高一倍的生产效率。

“如果区块奖励减少一半,比特币的价格将需要在减半后翻倍,才能使他们的业务像减半前一样可持续。”

Marathon 是矿业公司中持有比特币最多的公司,拥有 13,726 枚比特币,价值 4.861 亿美元。Hut 8、Riot 和 CleanSpark 紧随其后,分别持有 9,366 BTC、7,309 BTC 和 2,240 BTC。

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