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如果价格再次崩盘,这家比特币挖矿公司可能会蓬勃发展

加密货币危机可能已经过去,但比特币挖矿投资者最好记住它的教训。最重要的一点是什么?当比特币价格崩溃时,成本就是王道。

过去一个月,加密挖矿公司的股票飙升。即使在周三暴跌之后,Riot Blockchain(股票代码:RIOT)的股价自7月18日以来仍上涨了34%。Marathon Digital(马拉松数字控股公司,MARA)上涨了58%,而Core Scientific(CORZ)上涨了71%。相比之下,标准普尔500指数上涨了11.6%。

这些股票的表现是在该行业似乎面临危机的短短几个月后出现的。一个主要的稳定币的失败和几个加密货币贷款机构的崩溃,导致比特币的价格崩溃,矿商的盈利能力同样下降。资本市场基本上对矿商关闭,至少是暂时关闭,而一些公司——它们往往试图保留他们生产的比特币——最终出售了数字资产或设备,以支持其资产负债表。

加密货币矿商操作大量的计算机仓库,并与其他矿商竞争,以解决为比特币网络提供动力的能源密集型数学问题。相对于竞争对手,他们执行工作的速度越快,他们赢得的比特币就越多。

这意味着矿商的长期价值基本上取决于三个因素:他们的处理能力,他们的能源成本,以及比特币的价格。

几个月前,所有这些因素似乎都对矿商不利。由于夏季炎热风暴、维护问题以及新设施上线的延迟,一些公司(如Marathon Digital)开采的比特币数量少于预期。

与此同时,摩根大通(J.P. Morgan)表示,能源成本上涨和比特币价格下跌共同挤压了矿商的利润,使今年夏天的整体盈利能力降至2020年初Covid疫情引发的恐慌以来的最低点。

但投资者最近有更多值得欢呼的地方。自6月跌破20,000美元以来,比特币价格已上涨至约24,000美元。分析师几乎普遍看好该行业。FactSet追踪的每位分析师都对Core Scientific和Riot Blockchain给予买入评级,而Marathon则有六个买入评级和两个持有评级。

但随着市场对他们有利,至少目前,投资者最好退后一步,评估如果比特币进一步下跌,哪些公司将拥有最大的喘息空间。

为此,D.A. Davidson分析师Chris Brendler表示,Riot Blockchain尤其能够很好地度过任何新一轮的加密货币衰退。

根据FactSet的数据,该公司在周一收盘后报告第二季度每股亏损50美分,而分析师预期的每股盈利为6美分。亏损的原因是该公司最近进行的收购价值下降,以及比特币价格下跌,该公司的股票在周二下跌了6%。

但是,如果所谓的加密寒冬延长,近期的压力会掩盖Riot Blockchain的最大优势:它的低挖矿成本。

Brendler表示,即使比特币价格从现在开始下跌一半左右,其挖矿业务也能保持盈利,而且该公司没有长期债务。当然,这样的下跌会很痛苦,但Riot Blockchain将有机会获得市场份额,因为其他矿商开采比特币的成本更高,可能会关闭他们的机器。

FactSet追踪的九位分析师中,每一位都将Riot Blockchain评为买入,目标价为18.11美元,大约是该股现在交易价格的两倍。

“如果你的比特币跌到10,000美元,问题是谁会有能力渡过难关?”Brendler说,“如果你能做到,你就有能力印钞票了。如果你不能,你就不能挖矿。就这么简单。”

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